一、營業凈利率

公式：營業凈利率＝凈利潤÷營業收入

分析：

（1）“營業收入”是利潤表的第一行數字，“凈利潤”是利潤表的最后一 行數字，兩者相除可以概括公司的全部經營成果。

（2）它表明 1 元營業收入與其成本費用之間可以“擠”出來的凈利潤。該比率越大則公司的盈利能力越強。

驅動因素：營業凈利率的驅動因素是利潤表的各個項目。

二、 總資產凈利率

公式：總資產凈利率＝凈利潤÷總資產

分 析：總資產凈利率是公司盈利能力的關鍵。雖然股東報酬由總資產凈利率和財務杠 桿共同決定，但提高財務杠桿會同時增加公司風險，往往并不增加公司價值 此外，財務杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權益凈利率的基本動力是總資 產凈利率。

【提示】權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數

驅動因素：總資產凈利率的驅動因素是營業凈利率和總資產周轉次數。可用因素分析法定量分析營業凈利率、總資產周轉次數對資產凈利率影響程度。

三、權益凈利率

公式：權益凈利率＝凈利潤/股東權益

分析：權益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對于股權投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了公司的全部經營業績和財務業績。